2019年的最后第二個(gè)交易日，A股華麗麗上演一波V形大逆轉(zhuǎn)!
到底發(fā)生了什么?
12月30日，兩市三大指數(shù)小幅低開(kāi)，大盤(pán)指數(shù)反復(fù)震蕩并一度失守3000點(diǎn)。午后，指數(shù)迅速翻紅，并開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)上攻之路。截至當(dāng)日收盤(pán)，滬指漲幅1.16%，深證成指漲1.29%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.28%。
當(dāng)日，被視為“牛市旗手”的券商股擔(dān)當(dāng)領(lǐng)漲主力，板塊掀起放量大漲的兇猛攻勢(shì)，近3萬(wàn)億證券板塊漲幅超5%以上，單日市值暴漲超1500億元。龍頭股中信證券強(qiáng)勢(shì)封上漲停，成交額超100億。截至收盤(pán)中信證券報(bào)收25.66元，超8萬(wàn)手買(mǎi)單封在漲停板上。
當(dāng)天，A股市場(chǎng)全線(xiàn)走強(qiáng)，券商、基建、白酒等成為驅(qū)動(dòng)行情大漲的三面紅旗。
三大指數(shù)上演大逆轉(zhuǎn)
熱點(diǎn)題材輪動(dòng)崛起
春節(jié)紅包行情提前來(lái)了!
今日早盤(pán)，A股三大指數(shù)集體低開(kāi)低走，大盤(pán)指數(shù)反復(fù)震蕩并一度失守3000點(diǎn)，更有多只高位股殺跌明顯。
正當(dāng)場(chǎng)內(nèi)多空博弈情緒激烈之際，大盤(pán)卻意外出現(xiàn)了翻紅，午后指數(shù)漲幅持續(xù)擴(kuò)大，三大指數(shù)先后收復(fù)失地、并走出了向上強(qiáng)攻的趨勢(shì)。
來(lái)看一下今天A股的V形反轉(zhuǎn)的驚人走勢(shì)。
上證綜指早盤(pán)低開(kāi)，指數(shù)最低觸及2983.84，跌幅超1.2%。午后收盤(pán)，指數(shù)強(qiáng)勢(shì)翻紅，滬指報(bào)收3040.02，漲幅1.16%;創(chuàng)半年內(nèi)新高。
深成指早盤(pán)低開(kāi)，指數(shù)最低觸及10133.88，跌幅超1%。午后收盤(pán)，深成指上攻明顯，報(bào)收10365.96， 大漲1.29%。
創(chuàng)業(yè)板指日內(nèi)振幅最為明顯。早盤(pán)低開(kāi)后，指數(shù)最低觸及1749.16，跌幅超1.15%。午后收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲1.2%，報(bào)收1790.24。
而從盤(pán)面看，市場(chǎng)熱點(diǎn)頻出，多個(gè)行業(yè)題材板塊全線(xiàn)走強(qiáng)，其中券商、造紙、基建、白酒板塊漲幅居前，而券商、基建、白酒成交量更是超百億。
相應(yīng)的，上一輪上漲的明星個(gè)股卻出現(xiàn)了明顯的殺跌，熱門(mén)題材股熄火明顯，板塊輪動(dòng)的效應(yīng)開(kāi)始出現(xiàn)。這也意味著資金正在從高位股開(kāi)始分散到其他行業(yè)板塊。
“牛市旗手”券商股兇猛上攻
板塊單日暴漲1500億
在今日領(lǐng)漲行業(yè)中，券商股成為當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)漲旗手。
12月30日，早盤(pán)開(kāi)盤(pán)，券商板塊出現(xiàn)了明顯的上升趨勢(shì)，資金流入趨勢(shì)明顯，多只券商股漲勢(shì)兇猛。
截至收盤(pán)，券商指數(shù)整體漲幅超5.72%，指數(shù)報(bào)收9283.54。短短一日，高達(dá)2.78萬(wàn)億板塊市值暴增1500多億，巨量資金搶籌券商股標(biāo)的。
龍頭股中信證券出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)漲停態(tài)勢(shì)，成交額超100億。截至收盤(pán)，中信證券漲停，報(bào)收25.66元，總市值接近2900億元。從資金流向看，當(dāng)日中信證券主力凈流入超41億元，其中超大單凈流入超39億元，巨量資金搶籌券商股龍頭跡象明顯。
而從板塊看，截至收盤(pán)，36家上市券商全線(xiàn)飄紅，其中方正證券、中信證券漲停，中信建投、東興證券、海通證券漲幅超6%以上。多只個(gè)股振幅超10%以上，場(chǎng)內(nèi)資金交投活躍。
而從跟蹤券商板塊的分級(jí)基金券商B和券商ETF表現(xiàn)看，今日整體漲勢(shì)十分明顯。截至收盤(pán)，券商B漲幅大漲超7.94%，券商ETF漲幅超6.05%。
更有知名微博財(cái)經(jīng)大V股社區(qū)感嘆，“券商股拉起的巨陽(yáng)線(xiàn)，果然讓踏空者焦慮暴漲，讓做空者深感絕望。”
多項(xiàng)重磅改革襲來(lái)
證券行業(yè)受益明顯
那么，A股到底為什么會(huì)突然反轉(zhuǎn)上漲?牛市旗手券商股為何會(huì)上演如此洶涌澎湃的大漲行情?
最大的利好可能還是來(lái)自于新三板市場(chǎng)重磅改革的落地。12月27日，《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理辦法》修訂后出臺(tái)，全面下調(diào)新三板投資者門(mén)檻，并針對(duì)不同市場(chǎng)層次設(shè)置了差異化的準(zhǔn)入條件。精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的資產(chǎn)門(mén)檻分別降至100萬(wàn)元、150萬(wàn)元、200萬(wàn)元。同時(shí)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票交易規(guī)則》正式稿和《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》正式稿。
廣證恒生預(yù)計(jì)，100萬(wàn)投資者門(mén)檻下精選層流動(dòng)性預(yù)計(jì)達(dá)創(chuàng)新層的20倍，比肩納斯達(dá)克。改革后，精選層、創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層的投資者準(zhǔn)入資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)分別為100萬(wàn)元、150萬(wàn)元和200萬(wàn)元。參考上交所持倉(cāng)市值數(shù)據(jù)，投資者門(mén)檻從500萬(wàn)下降至200萬(wàn)、100萬(wàn)所引入的投資者將分別提高3.7倍、6.0倍，有望帶來(lái)增量資金。
12月30日開(kāi)盤(pán)，新三板市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，截至收盤(pán)，新三板做市指數(shù)大漲2.24%，多只個(gè)股全線(xiàn)大漲。
同時(shí)，三板研發(fā)、服務(wù)、創(chuàng)新成指、三板制造等其他主題行業(yè)出現(xiàn)了明顯的上漲行情，新三板市場(chǎng)的黃金時(shí)代即將來(lái)臨。
券商人士認(rèn)為，新三板深改配套政策中最核心的投資者門(mén)檻確認(rèn)降低，意味著曾經(jīng)沉寂許久的三板市場(chǎng)將迎來(lái)大量的資金活水。而作為主經(jīng)紀(jì)商、投行服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，證券公司將在投行、自營(yíng)、新三板等多線(xiàn)業(yè)務(wù)明顯迎來(lái)盈利收入大增的機(jī)會(huì)。
除了新三板政策之外，今年以來(lái)，證券行業(yè)迎來(lái)多項(xiàng)利好政策，這也被視為券商股發(fā)展大時(shí)代即將到來(lái)。
12月28日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議審議通過(guò)了《中華人民共和國(guó)證券法》修訂草案，經(jīng)修訂的證券法將自2020年3月1日起正式實(shí)施。此次修法是證券法頒布實(shí)施以來(lái)的第二次“大修”，其中明確將在我國(guó)資本市場(chǎng)全面推行注冊(cè)制，并圍繞注冊(cè)制作出了一系列完備的規(guī)定。
天風(fēng)證券分析認(rèn)為，新修訂證券法明確全面推行注冊(cè)制，健全多層次資本市場(chǎng)，大幅提高違法成本。此外，新三板深改配套政策細(xì)則落地，股權(quán)融資有望迎來(lái)大時(shí)代。天風(fēng)證券判斷2020年證券行業(yè)將迎來(lái)政策利好與業(yè)績(jī)雙改善，龍頭券商將直接受益。
11月29日，證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于政協(xié)十三屆全國(guó)委員會(huì)第二次會(huì)議第3353號(hào)提案答復(fù)的函》中表示，將繼續(xù)鼓勵(lì)和引導(dǎo)證券公司充實(shí)資本、豐富服務(wù)功能、優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制、加大技術(shù)和創(chuàng)新投入、完善國(guó)際化布局、加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管控，積極推動(dòng)打造航母級(jí)頭部證券公司，促進(jìn)證券行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
證監(jiān)會(huì)還表示，針對(duì)“以社?；?、匯金、中投相結(jié)合的方式大幅加大對(duì)國(guó)有大型頭部券商資本投入”的建議，證監(jiān)會(huì)將在依法合規(guī)的前提下，積極支持各類(lèi)國(guó)有資本通過(guò)認(rèn)購(gòu)優(yōu)先股、普通股、可轉(zhuǎn)債、次級(jí)債等方式注資證券公司，推動(dòng)證券行業(yè)做大做強(qiáng)。
除此之外，券商政策還有一系列密集政策出臺(tái)，其中包括再融資新規(guī)、期權(quán)擴(kuò)容、H股全流通指引等。招商證券研報(bào)指出，圍繞著提升直接融資比例、服務(wù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型主線(xiàn)，在完善資本市場(chǎng)融資功能、建設(shè)多層次資本市場(chǎng)以及豐富資本市場(chǎng)投融資工具等方面邁出實(shí)質(zhì)性步伐。
北上資金還在“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”
外資瘋狂掃貨券商股
值得注意的是，在追捧券商股的場(chǎng)內(nèi)資金之中，有較大一部分則是通過(guò)陸股通方式進(jìn)場(chǎng)A股布局的北上資金。而外資持續(xù)開(kāi)啟瘋狂“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”節(jié)奏，更是成為此輪A股上漲的動(dòng)力。
截至12月30日，北上資金已經(jīng)連續(xù)多日持續(xù)凈買(mǎi)入，今日最新凈流入資金超44億。今年以來(lái)，北上資金買(mǎi)入規(guī)模已經(jīng)超出3500億大關(guān)。
從北上資金活躍買(mǎi)入的個(gè)股看，其資金布局方向也從原本的銀行、消費(fèi)等藍(lán)籌股轉(zhuǎn)為科技、券商等方向個(gè)股。從最新公布的北上資金十大活躍個(gè)股股列表看，近期北上資金對(duì)龍頭股中信證券、華泰證券的成交金額均超4億，換手率也接近2%。
A股三大指數(shù)意外反轉(zhuǎn)
“節(jié)前降準(zhǔn)預(yù)期”又來(lái)了?
有意思的是，隨著A股三大指數(shù)意外的逆轉(zhuǎn)行情出現(xiàn)，加上券商股放量大漲，不少市場(chǎng)人士開(kāi)始紛紛猜測(cè)降準(zhǔn)政策的到來(lái)，更有機(jī)構(gòu)在研報(bào)中直接明確：“降準(zhǔn)正在醞釀之中”。
據(jù)新華社成都12月23日電，12月23日，在出席中日韓領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議期間，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在四川省委書(shū)記彭清華、省長(zhǎng)尹力陪同下在成都考察。李克強(qiáng)表示，國(guó)家將進(jìn)一步研究采取降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)、再貸款和再貼現(xiàn)等多種措施，降低實(shí)際利率和綜合融資成本，推動(dòng)小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題明顯緩解。
近期，不少券商機(jī)構(gòu)先后發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性缺口問(wèn)題突出，明年一月份的流動(dòng)性缺口較大，需要央行降準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)沖。目前，降準(zhǔn)的理由主要有幾個(gè)方面：從季節(jié)性上來(lái)看，春節(jié)前現(xiàn)金流出規(guī)模較大;2020年地方專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行在即，也需要進(jìn)行流動(dòng)性對(duì)沖;1月份是繳稅的傳統(tǒng)高峰期;1月份公開(kāi)市場(chǎng)到期量較大;通過(guò)降準(zhǔn)推動(dòng)LPR的繼續(xù)下調(diào)。
這也意味著春節(jié)前夕降準(zhǔn)的可能性變得越來(lái)越大。
國(guó)泰君安認(rèn)為，1月的流動(dòng)性缺口或接近2.8萬(wàn)億。在春節(jié)擾動(dòng)及專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行下，流動(dòng)性壓力最大的時(shí)間點(diǎn)在1月份?；蛐枰淮谓禍?zhǔn)(約釋放1萬(wàn)億流動(dòng)性)來(lái)對(duì)沖。從歷史上看，央行不太可能單獨(dú)因?yàn)榇汗?jié)擾動(dòng)而降準(zhǔn)，但2020年疊加專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行，資金價(jià)格有額外壓力，央行有可能降準(zhǔn)來(lái)為專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行提供流動(dòng)性。
廣發(fā)證券認(rèn)為，1月份基礎(chǔ)貨幣缺口近萬(wàn)億，降準(zhǔn)對(duì)沖概率較高，但需關(guān)注形式。近期市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期明顯提升。參考去年財(cái)政存款變化和取現(xiàn)需求，如果要維持當(dāng)前的貨幣政策松緊水平，2020年1月份基礎(chǔ)貨幣缺口可能超過(guò)1萬(wàn)億，如果考慮到今年春節(jié)前移和專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行需求，可能缺口更大，預(yù)計(jì)央行降準(zhǔn)操作進(jìn)行平滑概率較大且合理。一般來(lái)說(shuō)，每50BP普遍降準(zhǔn)將釋放基礎(chǔ)貨幣約0.8萬(wàn)億，按照當(dāng)前基礎(chǔ)貨幣派生機(jī)制，降準(zhǔn)本身或不再代表貨幣寬松態(tài)度，降準(zhǔn)形式更值得關(guān)注(普遍降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)性降準(zhǔn)、還是臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排(CRA))。
國(guó)金證券認(rèn)為，元旦前后，央行降準(zhǔn)的時(shí)間窗口打開(kāi)，預(yù)計(jì)幅度在50bp。降準(zhǔn)有兩個(gè)維度：第一，春節(jié)前流動(dòng)性面臨多方面因素?cái)_動(dòng)，包括現(xiàn)金需求的增加、財(cái)政存款的增加以及TMLF到期因素的影;第二，從價(jià)格角度看，準(zhǔn)備金率的下調(diào)可以降低商業(yè)銀行機(jī)會(huì)成本，有利于銀行信用的擴(kuò)張?？傮w來(lái)看，在當(dāng)前總需求偏弱的背景下，需要相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境。貨幣邊際寬松的方向是確定的，在房地產(chǎn)約束下，寬松節(jié)奏或幅度將是漸進(jìn)的，預(yù)計(jì)2020年上半年將進(jìn)一步降準(zhǔn)、降息。
兩融余額突破萬(wàn)億大關(guān)
A股市場(chǎng)“牛氣”特點(diǎn)盡顯
不難看到，行情轉(zhuǎn)好的跡象越來(lái)越明顯，A股強(qiáng)攻3000點(diǎn)上方空間的驅(qū)動(dòng)力越來(lái)越強(qiáng)，而從資金流向看，場(chǎng)內(nèi)增量資金也在明顯增多。
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，12月30日當(dāng)天兩市成交額超6100億元，連續(xù)兩個(gè)交易日成交額均保持在6000億元以上，而就在12月26日，兩市成交額還只是5000億左右。增量資金持續(xù)入場(chǎng)的跡象十分明顯。
更明顯的是，被視為撬動(dòng)市場(chǎng)增量的杠桿資金指標(biāo)也出現(xiàn)了明顯上升的信號(hào)，這也意味著資金做多A股的情緒濃烈。
滬深兩市融資余額自去年3月26日跌破萬(wàn)億之后，時(shí)隔21個(gè)月后再次重回萬(wàn)億大關(guān)。交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，融資余額達(dá)到10012.8億元，年內(nèi)融資凈買(mǎi)入2523億元。
融資的持續(xù)加倉(cāng)，意味著高風(fēng)險(xiǎn)偏好的杠桿資金正在進(jìn)場(chǎng)。據(jù)數(shù)據(jù)寶此前統(tǒng)計(jì)顯示，12月份融資凈買(mǎi)入額492.82億元，創(chuàng)年內(nèi)第三高，此前凈買(mǎi)入額較高的分別為2019年3月及2月，凈買(mǎi)入額分別為1167.35億元、745.52億元。而大盤(pán)在今年2月、3月分別大漲25.65%、7.34%。
在市場(chǎng)人士看來(lái)，融資余額的連續(xù)持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，對(duì)于市場(chǎng)而言，無(wú)疑是利好信息。
展望2020年，不少機(jī)構(gòu)對(duì)A股牛市的到來(lái)充滿(mǎn)信心。中信證券表示，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)決勝、資本市場(chǎng)改革、企業(yè)盈利回暖的大環(huán)境下，A股有望迎來(lái)2-3年的“小康牛”。其特征有三：一是市場(chǎng)上行更多由穩(wěn)健回暖的基本面驅(qū)動(dòng)而非估值驅(qū)動(dòng);二是資本市場(chǎng)改革夯實(shí)制度基礎(chǔ)，投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化;三是宏觀(guān)杠桿、金融風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)能問(wèn)題基本好轉(zhuǎn)。
中信建投認(rèn)為，2020年金融去杠桿工作逐步走進(jìn)尾聲，銀行、證券和保險(xiǎn)行業(yè)的資本金都得到補(bǔ)充。金融行業(yè)杠桿率水平和風(fēng)險(xiǎn)都進(jìn)入一個(gè)可控的狀態(tài)。2020年利率下降引導(dǎo)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)發(fā)力。相對(duì)而言，大力發(fā)展直接融資將是核心的步驟。隨著金融對(duì)外開(kāi)放的擴(kuò)大，培育中國(guó)的證券業(yè)航母等工作也逐步展開(kāi)，證券行業(yè)是金融行業(yè)中機(jī)會(huì)最突出的行業(yè)。看好資本金雄厚、投資銀行業(yè)務(wù)優(yōu)異的頭部證券公司。
