有政協(xié)委員認(rèn)為量化交易對(duì)散戶(hù)不公平，本欄認(rèn)為T(mén)+1的交易制度對(duì)散戶(hù)也不公平，散戶(hù)在早盤(pán)買(mǎi)入股票后就失去了日內(nèi)止損的可能，成為砧板上的魚(yú)肉，而控盤(pán)資金由于有底倉(cāng)存在，故實(shí)質(zhì)上就是T+0，這樣的不對(duì)等對(duì)于散戶(hù)投資者更不公平，讓散戶(hù)更加容易被“割韭菜”。
相對(duì)于量化資金直線(xiàn)拉漲停和一筆封死跌停板來(lái)說(shuō)，更多獵殺散戶(hù)的方式還是“溫水煮青蛙”。有人說(shuō)，既然是逐漸下跌，為什么散戶(hù)投資者不知道止損呢？事實(shí)上并非散戶(hù)投資者都不肯止損，而是止損需要資格。
什么是止損的資格？那就是必須是前一天買(mǎi)入的股票，當(dāng)日買(mǎi)入的股票并沒(méi)有止損的資格，按照現(xiàn)行T+1的交易制度，投資者在早盤(pán)看到一家公司公布了利好消息，或者是在互動(dòng)易上出現(xiàn)了有利于股價(jià)的公司回復(fù)，再或者是前一天收盤(pán)后看到了龍虎榜上五家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位買(mǎi)入，這些信號(hào)都足以吸引散戶(hù)投資者跟風(fēng)買(mǎi)入，于是投資者就在早上開(kāi)盤(pán)后不久買(mǎi)入了這些自己看好的股票。
按照經(jīng)典的投機(jī)理論，這種操作是沒(méi)有什么問(wèn)題的，因?yàn)榧热?span id="2qw42w4" class="keyword">股票強(qiáng)勢(shì)，追漲是一種常見(jiàn)的策略，追錯(cuò)了大不了止損就是。但是問(wèn)題來(lái)了，此時(shí)的投資者在追漲買(mǎi)入后已經(jīng)失去了止損的資格，投資者看著股價(jià)沖擊漲停，打開(kāi)漲停，股價(jià)回落，跌至自己的持股成本，然后股價(jià)繼續(xù)走低，跌破前收盤(pán)，股價(jià)下跌5%，尾盤(pán)前下跌至跌停板，并最終以跌停板報(bào)收。次日開(kāi)盤(pán)再來(lái)個(gè)慣性低開(kāi)，投資者此時(shí)如果割肉，或許又割在了地板價(jià)。
不是投資者不愿意止損，也不是投資者不舍得止損，而是交易制度不允許投資者止損，那么大資金為什么不擔(dān)心T+1的問(wèn)題？因?yàn)榇筚Y金手里都有歷史持股，即當(dāng)日大資金刻意買(mǎi)入股票不斷推高股價(jià)，但是同樣也可以在漲停板上把此前買(mǎi)入的股票賣(mài)給其他投資者，所以現(xiàn)在的交易制度就成為散戶(hù)T+1、機(jī)構(gòu)T+0這樣的交易制度，散戶(hù)投資者被收割成為常態(tài)。
所以本欄建議管理層，可以考慮恢復(fù)T+0的交易制度，允許投資者止損止盈賣(mài)出持股，這樣或能在一定程度上拯救一部分投資者的損失。從可轉(zhuǎn)債實(shí)施T+0受到投資者歡迎的情況看，如果A股實(shí)行T+0的交易制度，或許會(huì)被投資者視為一大利好。
當(dāng)然，散戶(hù)投資者也要自己保護(hù)自己的權(quán)益，在T+1的交易制度下，投資者要盡可能避免在早盤(pán)買(mǎi)入股票，最佳買(mǎi)入股票的時(shí)間應(yīng)該是在每日的14時(shí)40分之后，因?yàn)榇藭r(shí)一天的交易接近結(jié)束，此時(shí)投資者買(mǎi)入股票，將能在次日任何時(shí)間進(jìn)行止盈止損交易，不會(huì)因?yàn)閱适е箵p的資格而出現(xiàn)巨大的投資損失。
