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自 2021 年年底至今，哪吒汽車便傳出其母公司合眾新能源汽車有限公司計劃赴港 IPO，募集資金高達 10 億美元。盡管哪吒汽車官方尚未進行正面回應，但是現階段哪吒汽車各方面的情況來看，赴港 IPO 似乎成為了一件勢在必行的事情。
眾所周知，新勢力車企由于缺少底蘊積累，加上產品未能實現大規模化生產，因此新勢力車企需要想方設法來解決自身的虧損問題，其中上市融資是各新勢力車企解決資金壓力首要選項。比如說，蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車都通過這一方式獲得了喘息機會。與此同時，小鵬和理想還完成了在港股市場上二次上市，受到了資本市場的青睞。從某種程度上來看，哪吒汽車想要 " 晉升 " 新勢力第一梯隊，搶下第四張 IPO 門票無疑是其中的關鍵。
哪吒的 " 尷尬 "！
在過去的 2021 年里，哪吒汽車的發展速度非常迅猛，隱約有沖擊造車新勢力第一梯隊的跡象。據相關數據顯示，2021 年小鵬汽車以 98155 輛的累計銷量登頂國內新勢力銷量 " 冠軍 " 的寶座，蔚來汽車（91429 輛）位居第二，理想汽車（90491 輛）位居第三，哪吒汽車（69674 輛）位居第四。雖然從排名上來看，哪吒汽車已經躍居第四，但是從銷量表現來看，哪吒汽車與前三還有著明顯的差距。至于為什么缸哥會認為現階段哪吒汽車處境非常尷尬，主要包括以下幾點：
一、產品定位。哪吒汽車旗下的產品與 " 蔚小理 " 有著極大的差別，價格區間均在 20 萬以內，包括哪吒 V（6.29-12.08 萬元）、哪吒 U（10.48-17.98 萬元）、哪吒 N01（6.68-13.98 萬元）。具體到銷量上，2021 年哪吒 V 全年銷量為 49646 輛，占據整體銷量比重的 70% 以上，成為哪吒汽車的銷量主力。基于價格區間的差異，我們可以預估的是哪吒汽車的單車利潤將會遠低于 " 蔚小理 "，這將直接影響到車企的營收能力。據財報顯示，蔚來汽車 2021 年上半年實現營收 164.32 億元，而哪吒汽車僅為 16 億元。
單從利潤表現來看，哪吒汽車由于長期活躍在低端市場，基本上已經限制了其未來的利潤空間，想要從現有的基礎上實現突破無疑是一件極具難度的事情。另外，哪吒汽車的市場份額也在不斷被蠶食，比如說歐拉黑貓、五菱宏光 MINI EV、零跑 T03 等都是其產品的主要競爭對手。面對熱度不斷上升的低端市場，哪吒汽車顯得有些力不從心。或許哪吒汽車并不會想到，當初本想避開 " 蔚小理 " 的鋒芒而進軍低端市場，結果因產品定位問題導致品牌被貼上 " 低端 " 的標簽，再想突破已經成為難事。
二、目標群體相繼丟失。在 C 端市場被不斷打壓的背景下，哪吒汽車在 B 端市場上也面臨著壓力。相信大多數讀者都了解過，哪吒汽車旗下的首款車型—哪吒 N01 主要面向 B 端市場。在產品未上市之前，哪吒 N01 便已經收獲了來自滴滴出行等平臺的 5 萬輛戰略采購協議。雖然 B 端市場能夠為哪吒汽車帶來相對穩定的銷量，但是仍處于發展初期的哪吒汽車缺少議價能力，其利潤空間將會被進一步打壓。
不過，由于番茄出行、巴歌出行等在共享出行領域陷入經營困局，導致采購協議的訂單量未能完成。對此，哪吒汽車聯合創始人兼 CEO 張勇曾表示，2021 年哪吒汽車在 B 端市場銷量占比已經不足 10%。伴隨著 B 端市場 " 支持 " 力度的減弱，哪吒汽車想要在 C 端市場獲得較高的銷量增長，具有一定的挑戰性。
三、補貼退坡，哪吒 " 減配 " 被舉報。在跨入 2021 年后，新能源汽車補貼再度出現退坡，在 2021 年的基礎上退坡 30%，倒逼著全行業上調新能源汽車價格。為了緩解新能源補貼退坡帶來的壓力，哪吒汽車不得不對在售車型進行價格上調，調整區間在 2000-5000 元左右，產品包括哪吒 U、哪吒 V 等車型。為了能夠進一步提高利潤空間，哪吒汽車選擇了對產品進行 " 減配 "，比如說降低動力電池的續航里程等等。然而，伴隨而來的是，哪吒汽車旗下產品出現續航不穩，用戶舉報等現象，這一情況直接導致哪吒汽車品牌形象大減。
綜合上文的情況來看，哪吒汽車在接連丟失 B、C 端市場以及營收利潤低等因素的影響下，想要赴港 IPO，難度可想而知。面對現階段的困境，哪吒汽車是否能夠逆轉局勢，向新勢力第一梯隊發起沖擊呢？
智能化成破局關鍵！
不得不承認，哪吒汽車現階段存在一定的劣勢，但是并不是毫無是處。與傳統車企不同，資本市場在對新勢力車企進行評估時，除了會考慮產能、產品定位等基本因素以外，還會重點考慮車企在智能化領域上的影響。據了解，哪吒汽車于 2021 年 4 月啟動 D 輪融資，奇虎 360 領投。缸哥依稀還記得 360 董事長周鴻祎曾表示，哪吒汽車造了一輛不錯的純電動車，但是卻缺少智能駕駛、智能座艙等，因此 360 將會向哪吒汽車提供互聯網基因、車載安全等。
不得不說，在 360 的加入下，資本市場對哪吒汽車的認可度得到了進一步的提升。盡管如此，哪吒汽車似乎并沒有將所有的希望重壓在 360 上面，例如哪吒汽車自 2021 年 8 月以來，陸續宣布與華為、地平線、商湯等開展合作。
相信不少關注汽車智能化領域的讀者都知道，無論是地平線，還是華為，都是各大主機廠的關鍵合作伙伴，如果哪吒汽車能夠與它們展開深度合作，所帶來的優勢將不可估量。當然，從現階段的情況來看，哪吒汽車并不具備與一汽、東風等巨頭一樣的影響力，因此哪吒汽車與地平線等展開合作的深度有限，無法為其帶來實質的優勢。
在這樣的背景下，哪吒汽車想要在智能化領域上實現突破，唯一的方式就是自主研發。據了解，小鵬汽車在自研 NGP 高級別輔助駕駛的過程中，僅僅是 2018 年至 2021 年第一季度這段時間里累計研發費用高達 53.82 億元。假設哪吒汽車想要通過自主研發實現品牌突破，那么便意味著需要大量的資金投入。
總結
總的來說，資金壓力始終是新勢力車企繞不過的 " 坎 "，這也意味著哪吒汽車正面臨著進退兩難的困境—發展智能化 " 缺錢 "，上市融資又因智能化缺少 " 含金量 " 難以獲得高估值。在這樣的背景下，缸哥認為哪吒汽車想要成功赴港 IPO 的話，將會面臨低估值的風險，難以受到資本市場的重視。
