“債市老兵”、摩根大通資產(chǎn)管理公司首席投資官Bob Michele警告，債券市場已為美國經(jīng)濟衰退進(jìn)行定價，未來18個月美國經(jīng)濟衰退的可能性為75%。
自1980年滯脹危機時期就在摩根大通任職的Bob Michele表示，目前市場預(yù)計，未來18個月美國經(jīng)濟衰退的可能性為 75%。市場正在為相關(guān)假設(shè)前景進(jìn)行定價，預(yù)計到年底時聯(lián)邦基準(zhǔn)利率將達(dá)到3.5%。由于對央行重拾信心，客戶正在重返債券市場，尤其是公司債券市場。
Michele此前就已發(fā)出警告，在通脹看起來越來越根深蒂固的情況下，各大央行距離扭轉(zhuǎn)寬松貨幣時代最寬松的過度行為還有很長的路要走。美國經(jīng)濟陷入衰退較實現(xiàn)軟著陸可能性更大。
Michele目前認(rèn)為，由于俄烏沖突延續(xù)，通脹在短期內(nèi)將維持結(jié)構(gòu)性高位。歐洲央行將盡其所能減緩消費，其加息幅度將十分有限，最多到1.5%—1.75%。
海外主要央行目前都在積極地提高利率，以抑制頑固的通貨膨脹，同時試圖避免使經(jīng)濟陷入衰退。目前市場的基礎(chǔ)預(yù)期是，美聯(lián)儲將在下周再次加息75個基點，然后在9月將加息幅度放緩到50個基點。
太平洋投資管理公司多資產(chǎn)策略投資組合經(jīng)理Erin Browne則表示，在經(jīng)歷本周反彈后，美股尚未為明年的經(jīng)濟衰退定價，目前市場定價僅僅反映“公司盈利增長停滯”。
Browne認(rèn)為，持續(xù)的通貨膨脹將在二季度的美股盈利中有所體現(xiàn)，伴隨著美聯(lián)儲持續(xù)加息，公司更高融資成本帶來的負(fù)作用也會顯現(xiàn)。
